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STADA Arzneimittel Übernahme-Aktivität nimmt zu
31.03.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Marcus Bäumer, Analyst der UBS, stuft die Aktie von STADA Arzneimittel (ISIN DE0007251803 / WKN 725180) unverändert mit "neutral" ein.
Das Management habe die Zielsetzung bestätigt, das bereinigte EBITDA steigern zu wollen. Ein Niveau von 330 bis 345 Mio. EUR könnte erreicht werden. Zudem seien die Planungen für 2014 bekräftigt worden.
Übernahmeaktivitäten dürften zunehmen. Ein Bereich von Interesse scheine Osteuropa zu sein. Keines der Projekte, die derzeit einer Evaluierung unterzogen würden, mache offenbar eine Kapitalerhöhung notwendig. Akquisitionen sollten das Wachstumsprofil verbessern, würden aber auch das Risiko bergen, dass zuviel Geld bezahlt werde.
Angesichts der Verschuldungslage dürften noch rund 200 Mio. EUR mehr für Übernahmen zur Verfügung stehen, als in den Prognosen bereits berücksichtigt sei. Es sei positiv, dass STADA anscheinend nur für kurze Zeit bereit sei, ein Nettoverschuldung/EBITDA-Verhältnis von mehr als 3 zu tolerieren.
Auf Grund einer Anhebung der Gewinnerwartungen und einer Fortschreibung des Bewertungsmodells in die Zukunft werde das Kursziel von 24,50 auf 26,70 EUR heraufgesetzt.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie von STADA Arzneimittel weiterhin "neutral". (Analyse vom 31.03.11)
(31.03.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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